A Americanas (AMER3), em processo de recuperação judicial, apresentou os resultados do terceiro trimestre de 2024 (3T24), com um lucro líquido de R$ 10,3 bilhões. Esse desempenho marca uma reviravolta em relação ao prejuízo de R$ 1,63 bilhão registrado no mesmo período do ano anterior. Como resposta, as ações da varejista abriram a sessão desta quinta-feira (14) com alta de cerca de 20%, alcançando um aumento impressionante de 63,39% nas primeiras horas de negociação.
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Reconhecimento de Receitas e Fatores-Chave do Lucro Bilionário
O resultado positivo entre julho e setembro de 2024 deve-se, entre outros fatores, ao reconhecimento de receitas financeiras originadas pela negociação de dívidas concursais e reversão de juros. A XP Investimentos destacou que, apesar do canal online ainda estar sob pressão, o setor de varejo físico se destacou, registrando crescimento de 14%, enquanto o volume bruto de mercadorias (GMV) teve queda de 4% ano a ano, refletindo um recuo de 49% no ecommerce.
Estratégias de Expansão e Rentabilidade no Varejo Físico
O sucesso do varejo físico pode ser atribuído a três frentes principais: i) estratégias de precificação adaptadas regionalmente, aumentando a precisão no abastecimento das lojas; ii) negociações mais inteligentes para aprimorar condições comerciais e ampliar o sortimento, principalmente em categorias como papelaria, brinquedos e vestuário; e iii) melhorias nas operações de loja, incluindo testes de novos modelos e o fechamento de 21 unidades, o que resultou em crescimento de 14% nas vendas de mesmas lojas.
A rentabilidade também cresceu, com aumento de 2,6 pontos percentuais na margem bruta, impulsionado pela otimização do mix de produtos e pela redução de custos. O lucro bilionário foi fortalecido pela quitação de dívidas e pelo aumento de capital, revertendo o patrimônio líquido para positivo.
Dívida Reduzida e Capital de Giro Ampliado (AMER3)
A empresa alcançou uma posição de caixa líquido de R$ 482 milhões, após reduzir sua dívida bruta de R$ 45 bilhões em junho para R$ 2 bilhões, resultado da renegociação com credores. Além disso, um aumento de capital de R$ 24,5 bilhões foi concluído, colocando o patrimônio líquido em território positivo com R$ 6 bilhões, uma recuperação significativa em comparação com o déficit de R$ 30 bilhões no 2T24.
Prioridades para o Futuro e Visão da XP sobre o Mercado
A Americanas reconhece que ainda há desafios pela frente e traça como metas futuras a melhoria de vendas por metro quadrado, otimização de estratégias de precificação e logística, modularidade nas lojas, e adoção de controles mais eficazes de estoque. Para a XP, embora a Americanas demonstre uma abordagem mais racional em precificação, a consultoria mantém cautela em relação ao ecommerce, devido à demanda pressionada e alta competitividade do setor. A cobertura para AMER3 segue em revisão.
